变乱:三环团体公布2017年度功绩预报,公司2017年整年估计红利10.59-10.65亿元,此中十分常性损益1.27亿元,净利润比上年同期增加:0%-10%。2017Q4净利润同比环比均大幅增加,功绩略超预期。2017Q4完成净利润3.6-4.66亿元,扣非净利润3.16-4.22亿元;扣非净利润同比/环增加为24.9-66.80%/27.4-70.16%,取中值同比/环比增加为45.8%/48.7%。契合我们三季度公司迎来功绩拐点的判定,整年功绩略超越我们10.61亿元的预期,公司功绩拐点较着,营业多点着花妥当生长。

　　陶瓷背壳逐渐放量,2018年估计有更多机型利用。2017年陶瓷背壳整年完成5亿元支出,为小米,essential的主力供给商。陶瓷背壳将来持久受益于5G和无线充电的开展。三环团体于2017年12月15日公布了“火凤凰”陶瓷背壳品牌,具有超强的抗弯强度、莫式硬度、对射频旌旗灯号无屏障,今朝小米曾经导入了量产机型,海内其他厂商也在跟进;陶瓷背壳作为非金属背壳的一种差同化挑选,我们估计2018年能够看到更多的手机品牌接纳陶瓷背壳。

　　陶瓷封装基座入口替换加快,SAW封装基座认证中。公司2017年公司晶振陶瓷封装基座月产能从3亿只扩产到5亿只,2018年估计持续扩产。公司的陶瓷封装基座新产物SAW陶瓷封装基座正鄙人游厂商做考证,考证经由过程后开端供货。逐渐完成更大份额的入口替换。传统营业运营妥当。公司营业除燃料电池隔阂板营业受美国新能源政策影响有下滑外,公司传统营业包罗指纹辨认盖板、陶瓷光纤插芯、陶瓷基片、陶瓷基体、MLCC电容等营业均妥当开展;陶瓷光纤插芯受益5G建立与外洋光纤市场拓展,MLCC量价齐升。

　　微姑娘并表增厚功绩,主动促进国际化并购。公司与2017年三季度控股微姑娘点胶科技有限公司,为德国高科技企业,次要产物为点胶阀,用于模组的贴合过程当中的点胶工艺,下旅客户包罗消耗电子、显现与面板、LED等财产。与公司主业协同,公司可以供给点胶阀中的陶瓷喷嘴和压电模块。这是公司比年来做的第一笔外洋并购,凸显了公司跨境具有国际化的跨境并购本钱运作才能,追求与公司主业协同的环球化高科技公司的并购。

　　增强研发,新产物连续推出,平台劣势愈加凸显。公司2012年景立了三环研讨院,增强公司研发,公司本年鼎力招徕人材增强研发。公司新推出2个新产物,陶瓷封装劈刀与电子浆料,陶瓷封装劈刀用于集成电路封装供的wirebonding工艺;电子浆料为电阻浆料,与其陶瓷基片构成协同,完成了陶瓷封装劈刀与电子浆料的入口替换。将来无望推出更多新产物。

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　　估计7月团体气势派头会以板块的轮动为主，以是战略就是：平衡设置。如许能够最大水平风险的同时获得收益。

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