根本面:深耕点胶掌握体系,终端使用次要为3C和玩具饰品。公司2007年景立,总部位于四川成都,中心产物为点胶掌握体系,次要用于点胶主动扮装备的上位掌握,下流次要使用于两大范畴:一是3C市场,公司是海内少有的第三方自力厂商,将受益于财产链合作巧化;二是滴塑机市场,公司较早切入,具有市占率劣势。新产物T6系列用于中高端点胶装备,满意下流国产替换需求。T6终端使用以计较机、通讯和消耗电子行业为主,相干范畴对中心部件“自立可控”需求火急。把握先发劣势,积聚优良客户,深化协作双赢。公司与卓兆点胶、昆山鸿仕达、东莞纳声、海目星、世椿智能、立讯机械人、上海盛普等下流出名智能制作装备商成立不变协作干系,构成双赢开展格式。营收较快增加,陈述期内增收更增利半岛电竞官方。19-21年营收CAGR为29.50%;19-21年归母净利润CAGR为73.43%。21年毛利率64.83%,净利率32.33%。22年Q1~Q3公司营收同比-25.45%,归母净利同比-28.75%,次要因海内宏观经济增速放和缓疫情重复影响,下旅客户定单降落半岛电竞入口。

　　刊行计划:本次新股刊行接纳间接订价方法,计谋配售及逾额配售,申购日期2023年1月12日,申购代码“889098”。初始刊行范围900.00万股,占刊行后公司总股本的25.71%(超配利用前),估计募资1.15亿元,刊行后公司总市值4.48亿。新股刊行价钱12.80元/股,与底价不异,刊行PE(TTM)为17.79倍,可比上市公司PE(TTM)中值为63.60倍。网上顶格申购需解冻资金547.20万元,网下计谋配售共引入战投6名,包罗1家券商,5家私募。

　　行业状况:智能化、集成化等请求提拔,下流市场快速增加。跟着5G、AI等新手艺的迅猛开展和快速提高,终端产物智能化、多功用化半岛电竞入口、高度集成化等趋向连续深化,对电子制作装备的主动化、智能化、高精度、高牢靠性等请求提拔,下流需求兴旺。外资品牌霸占中高端市场,国产化局势所趋。从合作格式看,欧系与日系外资品牌占有海内较大市场份额,出格在高速、精细等中高端活动掌握范畴,内资品牌在手艺气力、产物牢靠性与运营范围等方面均存在必然差异。活动掌握体系作为配备制作不成或缺的构成部门,国产业业政策鼎力撑持,对相干中心部件的“自立、宁静、可控”提出了火急需求,行业将充实受益于国产替换历程。

　　申购阐发定见:慎重到场。公司深耕点胶掌握体系,新产物T6系列用于中高端点胶装备,终端使用以3C为主,将受益于国产替换需求与财产链合作巧化。募投促进智能化制作及扩大产能。公司刊行价偏高,可畅通市值及可畅通老值偏高,首日有抛压,存眷上市后二级市场时机。

　　风险身分:1)手艺晋级的风险;2)下业景心胸颠簸招致的风险;3)主要原质料供给慌张及价钱颠簸的风险;4)市场所作的风险。