北京证券买卖所上市委员会定于2024年1月25日上午9时召开2024年第5次审议集会，审议的公司是常州金康精工机器股分有限公司（下称“金康精工”）。

　　招股书显现，陈述期内，金康精工的主停业务由机电绕组主动化消费线、机电绕组制作公用装备及配件组成。此中，来自机电绕组主动化消费线的支出占主停业务支出比重别离为60.70%、68.98%、66.40%、67.00%。

　　陈述期内，公司主停业务毛利率别离为28.30%、26.32%、32.11%、33.81%，此中2021年度毛利率较低。公司机电绕组主动化消费线%，机电绕组制作公用装备毛利率别离为23.79%、26.51%、28.02%、28.37%。公司称，受客户变更、原质料价钱颠簸、主动化消费装备的引入等身分影响，公司各产物的毛利率存在必然颠簸。

　　对此，羁系部分在第二轮询问中，说起经停业绩不变性及功绩下滑风险，并提到2021 年、2022年停业支出别离同比增加11.01%、28.17%，净利润别离同比增加-55.62%、288.02%。2021年支出、净利润变更趋向不分歧。

　　金康精工注释称，毛利率的降落招致利润总额仅增加160.34万，受2021年度大批商品价钱快速增加的影响，公司2021年度原质料价钱上涨，招致综合毛利率下滑1.92%，综合毛利率的下滑使得公司在停业支出增加1750.51万的状况下，停业毛利仅增加160.34万，进而招致利润总额增加较少。别的，2021年公司外协加工较多，和大额吃亏定单等也对毛利率有必然影响。

　　招股书显现，金康精工的时期用度的增长招致利润总额削减1230.99万，2021年度，公司时期用度同比增长1230.99万，同比增加61.12%，远高于停业支出的增加幅度，时期用度的大幅增长招致公司净利润降落较快。公司定单快速增加，为满意公司营业开展需求，公司增长贩卖和办理方面职员的雇用，职工薪酬等用度随之增长，招致办理用度和贩卖用度合计增加586.18万元，同比增加39.79%。2021年度新能源行业高速开展，公司研发用度增加574.95万，同比增加107.02%。

　　陈述期内，公司研发用度别离为537.27万元、1112.22万元、1201.89万元及497.60万元，研发用度率别离为3.38%、6.30%、5.31%及5.36%。看似连结相对增加的研发用度，却与偕行仍差异较远。统一期间，偕行可比公司研发用度率均匀值别离为6.63%、6.76%、7.81%和9.15%。换言之，2023年上半年，金康精工研发用度率与偕行均匀值相差了3.79个百分点。

　　金康精工坦言，因为营业范围相对较小，研发职员数目相较于可比公司较少，陈述期各期研发用度率比拟偕行业可比公司均匀程度较低，但公司一直对峙科技立异，连续停止研发投入半岛电竞，公司仍在行业内一直连结着充实的手艺合作力。

　　陈述期内，公司贩卖用度别离为579.35万、923.82万、1047.82万、465.60万，2021年度及2022年度别离同比增加59.46%及13.42%。贩卖用度次要包罗职工薪酬、差盘缠盘川、产物格量包管丧失、营业接待费及告白宣扬费等。此中，差盘缠盘川的占比顺次为15.52%、16.35%、22.82%、23.02%。

　　金康精工称，2021年度公司贩卖用度较2020年同比增加59.46%，增加幅度较大，一方面由于公司2021 年度的运营从宏观身分中不竭规复，员工人数及奖金有所进步，同时2021年度社保减免政策退出，故2021年度贩卖职员薪酬总额较高。另外一方面，2020年度公司差旅举动和售后效劳受宏观身分影响有所削减，于2021年起逐渐上升。

　　此中，贩卖职员的薪酬用度在2021年有了很大幅度的增加。复兴函显现，2021年度贩卖职员薪酬总额同比增长209.13万，增加78.36%。

　　与此同时，2021年度差盘缠盘川同比增长61.11万元，增加67.98%，次要缘故原由系跟着国表里宏观经济情势好转，贩卖职员加大市场开辟，售后效劳事项增长，公司贸易举动较着回暖，因而公司贩卖职员及售后职员举动活泼度较着进步，差盘缠盘川用增长。

　　招股书显现，陈述期内，金康精工的前五大客户贩卖占比别离为32.60%、35.66%、49.51%、60.78%，贩卖金额及占比均连续提拔，公司次要客户的集合度连续进步。此中，最大客户别离都是常州罗塞塔石收支口有限公司（下称“常州罗塞塔石”）和上海冈谷钢机有限公司（下称“上海冈谷”）。

　　一方面，金康精工对前五大客户的依靠水平逐年加深，另外一方面，最大客户在陈述期内发作的变革，能否代表着客户企业对金康精工的采购不存在依靠，金康精工与它们的协作其实不具有充足的不变性。

　　故意思的是，陈述期内的2家最大客户同时还表示出较高的毛利率程度。值得留意的是，陈述期各期，上海冈谷、常州罗塞塔石贩卖金额占商业商贩卖总金额比重别离为100.00%、98.03%、96.33%、99.99%，为公司次要商业商客户。陈述期各期，上海冈谷钢机有限公司毛利率别离为21.92%、41.61%、48.79%、39.32%，常州罗塞塔石收支口有限公司毛利率别离为32.08%、40.10%、36.78%、54.31%，次要商业商客户较高的毛利率使得商业商毛利率程度高于公司均匀毛利率程度。

　　与此同时，金康精工的商业商客户毛利率别离为27.43%、40.39%、42.37%、42.44%，消费商客户毛利率别离为28.54%、23.49%、28.60%、29.85%，普通而言，公司商业商客户毛利率高于消费商客户毛利率程度，次要缘故原由为公司次要商业商客户的毛利率较高。2020年度，公司商业商客户毛利率低于消费商客户，次要缘故原由为受产物构造、合作性报价战略及特别定单影响，2020年度商业商客户主动消费线半岛电竞入口、单机等产物范例毛利率较低。

　　财经批评员张雪峰以为，“金康精工的最大客户，在陈述期内表示出较高的毛利率程度。这阐明这两家客户对金康精工的产物有着较高的付出志愿，大概公司经由过程这些客户得到了更高的订价才能。但是，需求留意的是毛利率的变革，出格是上海冈谷的毛利率从第一期的21.92%增长到第三期的48.79%，然后降落到第四期的39.32%。这类颠簸能够反应了潜伏的协作不不变性或市场变革。”

　　张雪峰进一步指出，“最大客户在陈述期内的变革能够惹起存眷。假如最大客户发作较大变革，能够表白公司的客户群体不敷多元化，依靠水平较高，增长了运营风险。”

　　别的，值得存眷的是，陈述期各期末，金康精工应收账款余额别离为1.01亿元、1.11亿元、1.09亿元和9624.91万元，应收单据账面代价别离为3191.97万元、2676.53万元、5412.24万元和1860.11万元。各期末，公司应收账款余额和应收单据账面代价各合计占当期停业支出的比例别离为83.89%、61.00%、72.05%和123.68%。

　　因而可知，公司2年内应收账款账龄较着呈降落趋向。陈述期各期末，公司应收账款坏账筹办金额别离为1941.33万元、2289.09万元、2169.01万元和2085.05万元。公司暗示，严厉根据管帐政策计提坏账筹办，坏账计提比例别离为19.14%、20.58%和19.93%和21.66%。

　　别的，在正当合规层面，2020年8月3日，在（2020）浙1082执4640号案件中，金康精工被临海市群众法院列为被施行人。

　　在2023年9月14日至10月19白天，台研（佛山）精细机器有限公司（持股80%）触及两宗生意条约纠葛案件。